Почему доходность можно зафиксировать? Теория формирования доходности облигаций.

Рассмотрим пример: предположим, инвестор купил трехлетнюю облигацию за 900 рублей при ее номинальной стоимости 1000 рублей. Купон по облигациям фиксированный и составляет 7,5% от номинала, то есть 75 рублей в год. Реальный доход от купона составит 8,3% (75 рублей разделить на цену покупки 900 рублей). Инвестор планирует держать облигацию до погашения 3 года. В момент погашения инвестору выплачивается номинал облигации, то есть 1000 рублей. Таким образом, итоговая доходность составит 12%: доходность купона с учетом цены покупки облигации (8,3%) + разница между номиналом и ценой покупки с переоценкой в годовую доходность, т.е. 3,7% ((1000-900)/900)*(365/количество дней до погашения).

При этом если инвестор купил облигацию по 900 рублей и держит ее до погашения, изменение цены облигации в моменте не влияет на доходность к погашению, так как фиксированный купон рассчитывается по номиналу (7,5% от 1000 р. или 75 рублей) и в момент погашения инвестору также будет выплачен номинал облигации (1000 руб). Таким образом, в случае покупки облигаций с фиксированным купоном можно сохранить привлекательную доходность на то количество лет, которое осталось до погашения.