Финмаркет: Первое снижение ключевой ставки ЦБ РФ следует ожидать не ранее 2П24 - "Ренессанс Банк"

"Наблюдаемое в настоящее время соотношение между значениями ключевой ставки 16% и инфляцией около отметки 7,5% значительно превосходит обычно применяемое центральными банками правило, в соответствии с которым для охлаждения экономики ключевая ставка должна превышать значение инфляции на 1-2 п.п., - пишет эксперт. - Однако, текущая структурная перестройка экономики, по словам Эльвиры Набиуллиной, требует значительных расходов и проводимая Минфином стимулирующая фискальная политика вносит повышенный вклад в рост доходов и увеличение потребления со стороны населения. Соответственно, можно ожидать, что Банк России может снова перейти к дальнейшему повышению ключевой ставки в случае роста проинфляционного давления в виде дальнейшего увеличения госрасходов или значительного ослабления рубля".

В опубликованном по результатам последнего заседания по ключевой ставке резюме отмечается разнонаправленная динамика различных индикаторов инфляции - снижение темпов роста цен на продовольственные и непродовольственные товары и ускорение роста цен на услуги, отмечает Журавлев. Также наблюдается замедление прогресса в снижении инфляционного давления по сравнению с динамикой конца 2023 года. Учитывая, что Банк России вероятнее всего перейдет к снижению ставки при наличии устойчивых трендов на замедление инфляции в разрезе большинства видов товаров и услуг, эксперт банка считает, что первое снижение ключевой ставки можно ожидать не ранее 2-го полугодия.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.

Источник: Финмаркет